ヨーロッパ経済が大変な状態に陥り始めています。
発表になりました２月の消費者物価指数が一年前に比べ＜－０．２％＞となり、５ケ月ぶりのマイナスに落ち込んできたのです。
＊一月は＋０．３％
ここまで金融緩和をしましてもデフレが進む状況となっており、まさに異常事態となっていますが、このデフレを受けてＥＣＢは以下のような金融緩和策を発表しています。
＊政策金利を０％に引き下げ
＊中銀預金金利を－０．４％に拡大（今までは－０．３％）
＊毎月の国債買い入れを２００億ユーロ増やして８００億ユーロに拡大
これは金融市場が待っていた緩和内容であり、差ほど目新しさはありませんが、為替市場ではドルが買われユーロが売られており、対ドル円相場では一ドル１１４円台にまで円安が進んできています。
ではこの緩和策が物価引き上げに効果はあるでしょうか？
６００億ユーロがダメなら８００億ユーロ、そしてその次には８００億ユーロがダメなら１，０００億ユーロとなり、緩和拡大が永遠に続くのであれば、多少なりとも効果はあるのでしょうが、永遠に緩和策を続けることは不可能であり、かつ緩和拡大を続けることも不可能となります。
そして最大の問題は、今、残りの緩和カードを切ってしまえば、本当の金融危機が襲ってきた場合、打つ手はなくなっているということになるのです。
追加的緩和を平常時の今に行えば、異常時には何ができるでしょうか？
デフレの深化もありＥＣＢは追い込まれたことになり、果たして今日一日ユーロ安が持つかどうか。
仮にＮＹ市場でユーロ安が「跳ね返される」ことになれば、ＥＣＢの緩和策は「失敗」となります。